Kinh Doanh - Khởi Nghiệp
CÁI BẪY CỦA LÒNG THAM KHI GỌI VỐN
21/05/2025
CÁI BẪY CỦA LÒNG THAM KHI GỌI VỐN!
Chia sẽ với mọi người một case thực tế mà tôi vừa hỗ trợ, Doanh nghiệp này gọi vốn Nhà đầu tư 5 tỷ cho 20% cổ phần, thế nhưng qua quá trình đàm phán nhà đầu tư đề nghị đầu tư 10 tỷ để đổi lấy 40% cổ phần của Doanh nghiệp.
Doanh nghiệp khi nghe được đầu tư gấp đôi số tiền cần và đặc biệt là định giá doanh nghiệp vẫn giữ nguyên mức 25 tỷ thì đã bị cuốn vào. Nhưng liệu bản chất có phải đơn giản như vậy?
Vậy thì trước tiên để làm sáng tỏ vấn đề chúng ta cần biết 2 khái niệm:
1/ Pre-money: giá trị doanh nghiệp trước khi nhận tiền đầu tư.
2/ Post-money: Giá trị doanh nghiệp sau khi nhận tiền đầu tư.
Với gốc độ đầu tư chuyên nghiệp thì giá trị mà các quỹ và nhà đầu tư thiên thần quan tâm thật sự là Pre-money.
Trong trường hợp trên:
- Lựa chọn 1: 5 tỷ cho 20% cổ phần
+ Post money: 25 tỷ
+ Pre money: 20 tỷ
- Lựa chọn 2: 10 tỷ cho 40% cổ phần
+ Post money cũng vẫn là 25 tỷ
+ Nhưng Pre money chỉ còn 15 tỷ
Như vậy nếu DN mờ mắt chọn option 2 thì định giá DN thực tế chỉ còn 15 tỷ (sẽ bất lợi cho các vòng gọi vốn sau), và quan trọng nữa là với tỷ lệ đó nhóm nhà đầu tư này có quyền kiểm soát DN (vì nắm trên 35% có quyền phủ quyết).
Tôi đã kịp thời cố vấn cho DN đàm phán lại tỷ lệ 10 tỷ cho 33% cổ phần nhầm:
- Vẫn giữ nguyên định giá Pre money 20 tỷ.
- Bên kia không còn có quyền phủ quyết.
Đồng thời cùng DN chuyển hướng đàm phán thông qua các lợi thế thương mại khác, cuối cùng cũng chốt deal này thành công.
P/s: chia sẽ tí trải nghiệm thực tế mong anh em tránh những vết xe đỗ!
Nguyễn Nhật Anh
Bài viết khác